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四大險企一季業績分化明顯 準備金計提規模較大

來源: 金羊網-新快報 作者:記者 龐倩影 日期:2014-05-13

盡管2013年一季度保險公司凈利潤基數較高,但今年一季度保險公司在保費大幅增長和高投資收益率的推動下,凈利潤繼續獲得高速增長。不過,在行業高增速下,4家上市險企業績分化明顯。而影響業績的關鍵變量是提取保險責任準備金和資產減值影響。

責任準備金計提規模較大

一季度上市保險公司保費觸底反彈,實現爆發式增長,但2014年一季度4家上市險企凈利潤增速參差不齊,中國平安、中國太保凈利潤仍保持較高增速,分別為46.2%、44.3%,新華保險為6.5%,中國人壽則同比下降28.3%;凈資產較年初依次分別增長6%、4.3%、4%和1.8%。

2019年最新国产不卡一区長江證券分析師劉俊表示,保費、投資收益、計提責任準備金和資產減值,這幾大因素影響凈利潤。其中提取保險責任準備金和資產減值影響最為明顯,并且這兩者計提規模差異也較大。

2019年最新国产不卡一区劉俊分析,中國平安、中國太保、新華保險和中國人壽壽險保費收入同比分別增長26.7%、25.2%、53%和18.1%,責任準備金計提規模同比分別增長21.1%、4%、57.8%和61.2%。保費收入增速與責任準備金計提規模增速差異較大,主要在于產品繳費結構和產品形態不同。

“剔除基數原因,中國人壽和新華保險因為躉交占比較高,責任準備金計提規模較大。”劉俊稱,從變動趨勢來看,一季度是躉交保費的高點,隨著傭金及手續費增速的放緩和償付能力壓力的增加,后期產品結構調整將是常態,單季度責任準備金計提規模會減少,增速會放緩。

股票虧損仍計提影響業績

影響凈利潤的另一個關鍵變量是一季度股票虧損依然計提。今年首季,中國平安、中國太保、新華保險和中國人壽分別計提減值24億元、52億元、4600萬元和2.57億元,分別占凈資產2.72%、2.33%、0.63%和0.02%,占可供出售金融資產的2.09%、1.28%、0.18%和0.01%,資產減值從計提規模到占比均差異較大。

劉俊分析稱,中國平安和中國太保減值規模較大,股票虧損依然是減值的重要原因。綜合2013年浮虧情況,2014年資產減值壓力增加,可供出售金融資產規模和權益倉位依然是減值的重要影響因素。

2019年最新国产不卡一区另有業內人士稱,險企的投資在近兩年提升高收益類固定收益資產比例后繼續維持較高水平,推動新業務價值和業績均實現高速增長,遠超市場預期。預計全年新業務價值增速將遠高于2013年,而在債市回暖下,預計凈資產和內含價值也將恢復高增長,目前保險行業估值仍低于清算價值,積極推薦,首選估值最低、基本面表現最好的中國平安。

中信建投分析師魏濤則表示,2014年一季度,從投資凈收益(投資凈收益=投資收益+公允價值變動損益-資產減值計提)來判斷,新華保險表現最好,增速達到18.5%,中國太保下降最多,為-20.6%。

投資收益表現方面,則是中國平安增長最高,為38%,其次為中國太保和新華保險,均為12.8%,但中國平安和中國太保由于計提資產減值大幅增長,分別增長187.4%、830.5%,使得投資凈收益均大幅下降;新華保險無此影響,其投資凈收益保持4家中的最高水平。